Приватизація без ілюзій: інвестор оцінює не цифру, а ризики та потенціал – Володимир Колот для Delo.ua
Партнер «Агро Газ Трейдінг» Володимир Колот у авторській колонці для бізнес-порталу Delo.ua пояснив, чому стартова ціна об’єктів державної власності в Україні не є ключовим фактором для інвестора під час приватизації.
За його словами, публічна дискусія навколо приватизації великих промислових підприємств часто зводиться до стартової ціни, однак для інвестора принципово важливо інше – як ця ціна сформована та що стоїть за нею.
«Для інвестора важлива не формальна бухгалтерська оцінка, а те, наскільки вона відображає реальні ризики, перспективи та економіку проєкту», – зазначає Колот.
Партнер АГТ звертає увагу, що стартова ціна об'єктів, які вставляються на приватизацію в Україні, базується на показниках балансової вартості відповідно до чинного законодавства, що не завжди корелює з ринковою логікою.
Як приклад Колот наводить ситуацію з Одеським припортовим заводом (ОПЗ), стартова ціна якого у 2025 році становила 4,5 млрд грн. Однак цей показник формувався в умовах зупинки виробництва, а діяльність ОПЗ наразі обмежена окремими допоміжними функціями та логістичною діяльністю, економічна ефективність не перевищує 5-10% профільного потенціалу заводу.
При цьому інвестор, за словами Колота, оцінює актив не за формальними показниками, а через низку параметрів – обсяги виробництва, собівартість, технічний стан, потреби в інвестиціях та ризики.
«Без доступу до повного масиву технічної та фінансової інформації, включно з можливістю проведення аудиту після підписання договору про нерозголошення (NDA), жоден інвестор не може коректно оцінити, які припущення закладені в ціну», – підкреслює партнер АГТ.
Колот також наголошує, що для успішної приватизації ключовими є прозорість процесу та зрозумілі правила гри. На його думку, чинні підходи до формування стартової ціни потребують перегляду, щоб відповідати реаліям інвестиційного ринку, особливо в умовах війни.
«Ефективна приватизація – це не цифра в протоколі аукціону, а здатність активу після продажу працювати та створювати додану вартість для економіки», – резюмує Володимир Колот.
Повний текст колонки за посиланням – https://delo.ua/ru/economy/privatizaciya-bez-illyuzii-kak-investor-ocenivaet-stoimost-promyslennogo-aktiva-463107/